最具影响力的国际期货金融网
期货龙虎榜
中国国际期货金融网 > 金融期货 > 国债期货 > 正文

机构:物价压力下行对债市长期利好

发布时间:2020-10-17 16:06   来源:未知    作者:admin

机构:物价压力下行对债市长期利好



  10月16日,国债期货小幅收涨,截至下午收盘,10年期主力合约涨0.12%,5年期主力合约涨0.10%,2年期主力合约涨0.05%。
 
  央行连续三个月对MLF超额续做
 
  10月15日,央行开展了5000亿元中期借贷便利(MLF)和500亿元逆回购操作,央行已连续三个月对MLF进行超额续做。分析人士表示,近来1年期同业存单利率仍维持高位,显示银行对中长期负债需求较大,央行超额续做MLF符合预期。此外,货币政策将以稳为主,年内MLF操作利率料保持不变。
 
  9月CPI重回“1”时代
 
  10月15日,国家统计局发布9月物价指数。9月全国居民消费价格(CPI)同比上涨1.7%,较上月回落0.7个百分点。在“贴秋膘”的季节里,猪肉价格“反而”出现高位回落,以及国际油价震荡中有所下行,是带动物价回调的主要因素。
 
  江海证券:物价压力的下行无疑对债券市场还是会形成长期的利好
 
  江海证券认为,虽然经济数据在改善,但是从通货膨胀数据看,经济的回升有一部分原因是企业的以价补量,也就是通过价格的下调来换量的回升,意味着名义GDP并不会明显的回升。因此,通货膨胀数据的低迷和未来可能加剧的通缩压力。虽然目前看通货膨胀数据并非影响债券市场的核心因素,但物价也是宏观经济的另外的一个表现形式,物价压力的下行无疑对债券市场还是会形成长期的利好。
 
  中金固收:通胀逐步走弱 债券难再熊
 
  中金固收认为,考虑到去年的四季度的高基数,我们预计四季度CPI仍将进一步走低,PPI也会维持在偏低水平。对于货币政策而言,在打击了空转套利后,目前整理货币市场利率和债券收益率已经高于年初,难有进一步的收紧。10月份MLF继续超量续发也显示货币政策的维稳态度。我们预计四季度基本面不对债市构成很大风险,收益率进一步明显上升的概率较低,甚至有望在供需关系逐步改善的情况下小幅回落。

上一篇:国债期货宽幅震荡 警惕资金面异动

下一篇:前三季度地方政府债券发行5.7万亿

分享到:
0
最新资讯
阅读排行