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后市需求或继续好转 豆粕价格振荡上行

发布时间:2020-10-16 11:18   来源:未知    作者:admin

后市需求或继续好转 豆粕价格振荡上行

长假期间,美豆因季度库存下调且出口销售强劲而推动期价暴涨,11月合约一度创下两年半高位,但之后在前期利多充分交易以及基金减仓下美豆开启了震荡走势,且震荡幅度扩大。而我国豆粕行情在经历了跟盘飙升后,继续上升乏力;但因拉尼娜现象对南美大豆种植和生长的不利,再叠加美豆出口销售力度依然较强,美豆总体抗跌,而我国豆粕现货也因而存在较强的抗跌性。进入10月中旬之后,国内油厂总体开机率回升,预计压榨量和库存水平也将随之上升,但市场总体振荡上行方向未改。
 
10月14日,国内主流油厂豆粕报价3180-3300元/吨,较国庆节前涨幅集中达到130-270元/吨,较9月初集中涨幅300-450元/吨,较春节前涨幅高达500-670元/吨,较去年同期涨幅则集中于150-200元/吨。
 
近期来看,美国农业部下调大豆期末库存,推动美豆价格大幅上涨,短期来看,中国仍在履行中美第一阶段协议,美豆出口步伐较快,带动美豆价格上涨;南美播种进度较慢成为当前市场关注焦点,由于巴西土壤墒情较差,播种进度滞后,拉尼娜天气担忧进一步提升市场做多热情。国内豆粕价格仍会跟随美豆价格波动,四季度国内豆粕需求会继续好转,对豆粕价格有一定支撑。短期,国内豆粕价格会跟随美豆波动,短期调整之后仍有机会继续上涨。
 
 
全球大豆供需总体情况
 
本年度全球大豆总产量预期增加,但总消费量预期增加幅度优于产量。据USDA最新报告数据显示,全球2020/21年度大豆产量预计为3.697亿吨,较之前预估下调70万吨。虽然美国、乌克兰均因8月份的干旱天气调减了大豆产量,美国产量调减300万吨;但产量的缩减损失预计被巴西、加拿大和印度的增产大部分抵消,其中巴西调增200万吨,全球2020/21年度大豆结转库存较上月预测下降180万吨至9360万吨,低于上年度同期水平。

南美大豆供需情况
 
2019/20年度巴西取代美国成为全球头号大豆生产国,2020/21年度将保住此桂冠。据巴西农业部下属的国家商品供应总局CONAB称,2020/21年度巴西大豆产量有望创下历史最高纪录,高企的大豆国际价格令农民种植收益超过预期,农户种植提升。USDA预测,2020/21年巴西大豆种植面积将达到3860万公顷,比2019/20年高出4.6%。如果预测实现,巴西大豆产量将达到创纪录的1.33亿吨,比之前的预测高出200万吨。
 
最新数据显示,CONAB预计2020/21年度巴西大豆出口量将增加480万吨,达到8680万吨,但远低于2019/20年度的9,350万吨。因为中国进口需求强劲,且雷亚尔持续疲软,巴西大豆价格已接近8年高点,巴西农户销售意愿积极,目前预售2020/21年度新季大豆已达60%,照此进度一年后巴西大豆库存可能再次出现匮乏。
 
目前,拉尼娜现象对南美产区影响需关注,2017/18年度拉尼娜天气曾导致阿根廷大豆大幅减产。近期巴西大部分地区、阿根廷中部和西北部地区持续干燥,限制了早期大豆的播种,这种影响可能延续到四季度直至明年初。巴西咨询机构AgRural公司公布最新数据显示,巴西大豆播种进度0.7%,低于去年同期的0.9%,也显著低于过去五年同期播种进度2.7%。干旱可能导致南美减产致使全球大豆供需进一步收紧。
 
美国大豆供需情况
 
美国农业部9月供需报告数据显示,美新豆播种面积8380万英亩(上年同期7610万英亩),收割面积8300万英亩(上年同期7500万英亩),单产51.9蒲式耳(预期51.6蒲式耳、上年同期47.4蒲式耳,产量43.13亿蒲式耳(预期42.86亿蒲式耳、上年同期35.52亿蒲式耳),出口21.25亿蒲式耳(上年同期16.80亿蒲式耳),压榨21.80亿蒲式耳(上年同期21.70亿蒲式耳),期末4.60亿蒲式耳(预期4.61亿蒲式耳、上年同期5.75亿蒲式耳)。报告中显示,在播种面积略增情况下,单产增加至产量增加,但同时出口更为强劲,致使期末库存较上年同期下降明显。

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