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新装置投产决定库存高位 PTA期货开启小幅反弹

发布时间:2020-10-16 11:18   来源:未知    作者:admin

新装置投产决定库存高位 PTA期货开启小幅反弹



近期PTA期货高位回落,2101合约从3800元/吨区域位置回落,10月初跌至最低3402元/吨。这几日开启小幅反弹。10月pta检修偏低,消费有所好转,pta或能去库,考虑pta面临新装置投产,而且决定库存高位,预计对pta现货实质提振空间有限。
 
一、原油:短期震荡;长期震荡偏强
 
今年5月份开始,欧佩克及其减产同盟国将原油日产量削减970万桶,计划8月份开始到今年年底削减日产量770万桶,从2021年1月至2022年4月,每日减产580万桶。这些减产目标的基数为2018年10月份的各国日产量。
 
据标准普尔普氏集团评估的数据显示,今年5-8月份,欧佩克每日共计超出配额生产了164.1万桶,应该在9月份每日额外减少24.9万桶作为前期协议履行不足的补偿,10月份每日额外减少31.1万桶,11月份每日额外减少29.3万桶,12月份每日额外减少20.1万桶。但是除了伊拉克、刚果和赤道几内亚外,其他在5-8月份超配额生产欧佩克成员国如尼日利亚和安哥拉以及加蓬不愿意额外减产作为补偿。非欧佩克每日多生产了73.4万桶原油,只有阿塞拜疆和哈萨克斯坦愿意在9-12月份进行弥补,而俄罗斯以及其他超额生产的国家不愿意弥补前期超产部分。5月份俄罗斯每日超配额生产了33.3万桶原油。俄罗斯5-7月份原油日产量配额为849.2万桶,8-12月为每日899.3万桶。俄罗斯石油部官方初步数据显示,今年9月份,俄罗斯原油和凝析油月产量4065万吨,相当于每日993万桶。
 
路透社报道说,周五挪威石油公司与工会官方达成了工资协议,根据德国银行的说法,这次罢工导致挪威下周原油日产量减少近100万桶。油田运营商Equinor表示,除非罢工在10月14日之前结束,否则北海最大油田JohanSverdrup将不得不停止生产,该油田每日产能达47万桶。
 
根据美国环境与安全管理局数据,周五墨西哥湾近海油气田有91.55%原油生产和62.17%天然气生产被关闭,市场更担心飓风德尔塔登陆之后,沿途炼油厂会关闭。
 
利比亚产量26万桶,后续或增产至40万桶
 
沙特正考虑改变明年初欧佩克增产计划,沙特阿拉伯称,正在考虑将当前欧佩克及其减产同盟国减产协议当前产量配额推迟到明年第一季度结束。欧佩克及其减产同盟国下次正式会议将于11月3日和12月1日召开。
 
整体上,原油长期做OPEC+减产和高成本国家产能退出逻辑,逢低做多逻辑,实质突破需需求好转。中短期:库存压力、需求不佳与供应干预共存,偏震荡看法,操作上,长期低位多单持有,需长时间;中期震荡思路,短线或区间交易。
 
二、PX开工仍高,仍承压
 
2019 年国内有 960 万吨 PX 产能投产,包括恒逸石化在文莱的 150 万吨 PX 产品,将直接 运往逸盛在海南的工厂使用。2020 年预计有 380 万吨新增产能,浙石化二期 200 万吨产能 1 月已投产,富海集团一期 100 万吨产能预计下半年季度投产。2020 年上半年 PX 产量 1003 万 吨,累计同比增加 50.15%,进口量同比大幅下滑,1-5 月总进口量 575 万吨,同比降幅 16.91%,进口依存度从去年 60%左右下滑到 40%以下。
 
9 月 PX 产量 167.78 万吨。截止至 10.9 当周,中国 PX 开工率 85.6%,亚洲 PX 开工率 78.3%,亏损背景下,PX 开工率仍偏高。
 
PX 新装置投产: 东营威联 100 万吨 PX 于 9.4 逐步投料;中化泉州 80 万吨延后至 11 月投 产预期。 PX 检修变动: (1)中国地区:海南炼化二期 100 万吨于 2020.1.15 以来长停,2020.9.18 当周开始升温, 目前正常出品 (2)外盘地区: 印尼:印尼 TPPI55 万吨于 2019 年 8 月以来长停,计划今年四季度复工,9 月底已复工。 日本:JX 大分 42 万吨年内无重启计划。 新加坡:美孚 80 万吨装置兑现 9.6 检修一个月计划,仍未兑现复工计划。埃克森美孚 45 万吨 6 月上旬停一个月,目前未有明确复工时间。 韩国:S-OIL187 万吨装置降负至 8 成。韩华道达尔 190 万吨降负至 8 成。

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